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2017年热门智能投顾产品测评

发表日期:2018-04-24 05:59    来源:大众理财顾问    关注指数:

云南11选5遗漏前三直 www.ttiurl.com 珊珊

国内智能投顾行业2017年开始步入下半场,各大主流智能投顾产品逐渐从品牌宣传阶段进入到实力比拼阶段。2月1日,通过对11家主流智能投顾的23个投资组合进行分析, FinAI极智观察发布 “搜狐金罗盘量化评选”2017金融AI实力榜单。

评比标准说明

评选以2016年12月1日—2017年11月30日期间共计246个交易日的累计复权净值数据做回测,各参评单位自行对上报数据的真实性负责,测评过程中不做二次筛选。

累计收益率、夏普比率、calmar比率、信息比率等均采用几何算法的年化收益率进行计算。

所有年化标准均以252天为基准,评比以收益率曲线分析为主,而非单纯的收益率比较,将各个参评组合与同类型公募基金做对比,取其排名百分位计算综合得分。综合得分越高,说明该组合的各项指标在同类型基金中的排名百分位越靠前,打败的基金数越多,因而最终排名就越高。

测评过程中,没有考虑调仓周期、管理规模、申购赎回压力以及流动性方面的比较。

主流智能投顾组合业绩评价

根据投资者风险偏好的不同,目前主流的智能投顾将旗下产品分为了保守型(表1)、平衡型(下页表2)和追求收益型(下页表3)3类。

整体来看,追求收益型组合的表现业绩亮眼,参评9个组合中,收益率8%起步。与同类型1年期的2390只公募基金相比,智能投顾组合的表现遥遥领先,其中蓝海智投的总收益率打败94%的同类型基金,贝塔GO、魔活儿的排名百分位在15%左右;即使总收益率最低的好买储蓄罐,也打败近60%的同类型基金,见图1。

平衡型投资组合的表现较为中规中矩,绝大部分的总收益率排名百分位都分布在同类型公募基金的30%~60%范围内,见下页图2。

保守型投资组合的表现也非常优秀,绝大部分都能排进同类型基金的前20%,其中,蓝海智投的总收益率遥遥领先,高达14.54%,见图3。

一年期的251只保守型公募基金中,仅有易方达安心回馈混合基金和东方红睿逸定期开放混合基金的收益率与之比肩。这说明,不管是保守型组合、平衡型组合还是追求收益型组合,智能投顾都比传统的公募基金更具优势,为客户提供不错的投资收益。具体到各个类型的各项指标,决定一个组合表现是否优异的关键在于其是否有着优秀的Alpha值与信息比率。这两个指标分别决定了存不存在超额收益以及超越指数的能力如何。

总结与展望

保守型、平衡型及追求收益型策略的收益率均远远跑赢同类型的公募基金以及同期A股各大指数和银行理财产品。这说明优秀的智能投顾完全有能力有效分散风险,为客户提供不菲的收益。

智能投顾产品多为简单的大类资产配置及长期定投的策略,以被动投资为主。但国内市场是典型的散户市,投机多于投资,这使得被动投资的相关理念接受度并不高,一定程度上制约了智能投顾的发展。

目前各平台所推出的产品本质上差别不大,如果只是简单的配置大类资产被动投资,随着智能投顾的深入发展,必然会陷入业绩平庸化。

在全球一体化的今天,全球资产配置成为大势所趋。与国外尤其是美国智能投顾行业相比,虽然我国目前行业发展仍处于萌芽与初创阶段,但是却可能后发先至。一方面,中国有着规模最為庞大的中产阶层群体,财富管理市场蛋糕不断做大。相比全球其他地区,中国是唯一一个资产管理规模逾数万亿美元的市场,更重要的是,根据Casey Quirk的统计,中国在过去5年仍以每年超过30%的速度吸纳新资金。另一方面,金融领域的数据积累丰富、目标边界清晰,天然适合引入人工智能技术。中国互联网行业与金融行业的“跨界合作”,已经越来越频繁。

展望2018年,随着客户使用数据的累积和交易环节的打通以及大数据、投资策略算法模型不断更新,智能投顾的应用范围及投资能力也将进一步提升。但与此同时,我国的金融监管日趋严格,绝大部分的智能投顾业务平台基本都进行FOF的投资策略构建,并且逐渐控制用户直接在互联网平台完成交易。

从政策层面看,分业经营、分业监管的体制客观上割裂了中产阶层的理财需求,买理财需要找银行,买股票需要找券商,买基金需要找基金公司,买保险需要找保险公司,想做证券投资咨询还得有证券投资咨询牌照。然而,却没有一种牌照可以代销所有金融产品,只能逐个击破。在金融牌照收紧的今天,对于独立智能投顾公司来说,牌照成本是不可承受之 重。因此,在新的严监管趋势之下,拥有公募基金的销售资格和证券公司的投顾资格也成了接下来投资策略型智能投顾业务发展的必然选择。

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